La banca sigue indignada con el retraso del Gobierno: "Hasta en Portugal emitieron ya sus avales"

La lentitud del Gobierno español en poner en marcha el plan de avales para las emisiones de bancos y cajas está desesperando al sector, que ve cómo todos sus competidores extranjeros se les están adelantando. “Hasta los portugueses han emitido ya, sólo faltan España, Grecia y Finlandia”, se queja una fuente de un banco. Por culpa de esta tardanza, las entidades españolas tendrán muchas más dificultades para colocar sus emisiones y, si lo consiguen, tendrán que pagar un precio mucho más alto por ellas.

“Cuando el Gobierno quiera poner en marcha el plan, será demasiado tarde, porque todo el mundo habrá emitido ya”, se queja otra entidad. Según fuentes de Economía, los bancos y cajas tendrán que esperar hasta fin de año para saber simplemente lo que les ha tocado en el reparto de los primeros 100.000 millones del plan, pese a que tuvieron que solicitarlo antes del 2 de diciembre –y el Ejecutivo presionó al sector para que acudiera en masa- y a que el reparto no puede ser más sencillo: en función de la cuota de mercado de cada uno.

“Y porque lo tienen que meter en el Presupuesto de 2008, que si no, tardarían todavía más”, se queja una tercera entidad. Luego, cada entidad tiene que diseñar sus emisiones y volver a presentárselas al departamento de Pedro Solbes para que dé su aprobación una por una. Con lo que está tardando en el reparto, a más de uno se le abren las carnes pensando cuánto puede demorarse más el Ejecutivo en este segundo visto bueno.

Cuando superen todas estas trabas burocráticas, bancos y cajas podrán poner sus bonos a la venta en el mercado, donde tendrán que competir con todas las emisiones que se ya se han colocado y con las que lo harán en los próximos meses, por un importe que el Financial Times estima en 2 billones (españoles) de dólares. A lo que hay que añadir la avalancha de deuda pública que van a emitir los Estados europeos, incluyendo España, para financiar sus planes de rescate y estímulo de diferentes sectores económicos por otro billón de dólares. Esta deuda compite directamente con la avalada por el Estado: S&P ya ha anunciado que otorgará a los bonos de la banca con aval la calificación AAA del Reino de España.

Y, aunque logren colocar los 100.000 millones de euros avalados por el Estado, las entidades españolas se temen que tendrán que pagar a precio de oro por ellas. Las últimas colocaciones avaladas en Europa han pagado en torno a 50 puntos básicos por encima del swap (equivalente al Euribor) correspondiente al plazo de cada emisión.Las quejas por la tardanza del plan de avales se suman a la inexplicable decisión de Solbes de racionar el otro plan de ayuda, el de compra directa de activos de la banca. Según se anunció el miércoles, en el conjunto del mes de enero sólo se pondrán 10.000 millones a disposición de las entidades. Por lo menos, el Ejecutivo ha fijado un precio para los avales más bajo que el de otros países europeos.

El diciembre más activo en emisiones

Tal como afirman las fuentes consultadas, la entidad mayor portuguesa, Caixa Geral, ha anunciado una emisión de cédulas hipotecarias (covered bonds) con el respaldo del Estado luso. Anteriormente, habían emitido con aval gubernamental numerosos bancos de todo el continente, incluyendo Irlanda; los mayores volúmenes habían correspondido e los británicos, los primeros que rompieron el fuego después del parón total de las emisiones en octubre y noviembre.

Y no sólo eso: en la última semana varias entidades han logrado emitir importantes cantidades sin necesidad de aval gubernamental, en lo que se conoce como una “ventana de liquidez”: BNP Paribas ha colocado 1.500 millones a cinco años, Crédit Suisse colocó 850 millones al mismo plazo, e Intesa, otros 1.250 millones. En conjunto, éste ha sido el diciembre con más emisiones de deuda privada de la Historia de Europa, entre bancos y empresas, con colocaciones por importe de 32.400 millones.