Las familias tenían 1 de cada 4 acciones de la bolsa española a finales de 2012

A finales de 2012,1 de cada 4 acciones de las empresas españolas cotizadas estaba en manos de lasfamilias. Para ser exactos, el 25,1% de los títulosera de su propiedad, prácticamente cuatro puntos porcentuales más queun año antes. Este incremento constituye el dato más destacado del informe sobre la Distribución de la Propiedad de las Acciones Españolas Cotizadas que anualmente elabora el Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME), publicado hoy.

Ese aumento desemboca endos efectos adicionales. Por un lado, sitúa a los hogares como elsegundo grupo inversor por importancia en la bolsa española, por delante de las empresas no financieras y solo por detrás de los inversores extranjeros. Y por otro, ese 25,1%,equivalente a una inversión superior a los 100.000 millones de euros,representala proporción más alta desde el 26% de finales de 2003.

Además, el incremento del peso de las familias en el reparto de la propiedad de las acciones contrasta con el descenso registrado en la mayor parte delos restantes grupos.Los inversores no residentes, aunque continúan siendo los que más títulos poseen, redujeron su posición del 40 al 39,2% del total;lasempresas no financieraspasaron de tener el22,1% de las acciones a poseer el 21,7%;los bancos y las cajas, dentro de la política de desinversión que han tenido que realizar por exigencias del rescate bancario o para reforzar su capital, han recortado su participaciónen el accionariado del7,5 al 5,2%, cada vez más lejos del 9,4% de 2007 y, sobre todo, de los registros previos a la entrada de España en el euro, cuando poseían15 de cada 100 acciones;las instituciones de inversión colectivase replegaron del 5,5 al 5,4% en 2012;y las compañías de seguros, del 3,3 al 3%. Solo los datos de lasAdministraciones Públicasregistraron también incrementos; en su caso, del 0,3 al 0,5% del total de las acciones.

Aunque desde el Servicio de Estudios admiten que resulta difícil establecer las causas exactas del incremento del peso de las familias en el reparto de la propiedad de las acciones, sí avanzan varias posibles razones.Una de ellas es"lagenerosa política de retribución al accionistamantenida por las empresas cotizadas españolas en los últimos años".Pero también hay otros motivos."El ajuste a la baja de las cotizaciones durante la crisis, los procesos de refuerzo del capital o recursos propios de las entidades financieras y no financieras o la huida del sector inmobiliario (tradicional y predominante refugio del ahorro familiar en España) tras su fuerte desplome, son también razones probables que ayudan a entender el aumento de la participación de los hogares en la distribución de la propiedad de acciones en 2012", explican.