Los grandes patrimonios están inquietos con sus inversiones y buscan nuevas manos que muevan su dinero. En lo que va de año, se han registrado menos de 25 Sicav, pero más de 40 han cambiado de gestora.

El mercado de las Sicav se mueve. Este año, 41 sociedades han revocado sus mandatos de gestión en busca de nuevas entidades que generen mayores rentabilidades para su patrimonio, conforme información de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Una cifra muy relevante, según señalan fuentes del sector. Este movimiento muestra, además, una fuga incipiente hacia entidades pequeñas no pertenecientes a grandes grupos financieros o especializados en banca privada.

Así, en 2005, Tressis le ha quitado una sociedad de inversión a Morgan Stanley, mientras la gestora de nuevo cuño Asesores y Gestores Financieros de Fondos se ha hecho con dos, una de Banco Inversión y otra de BBVA. También es destacable que Gesmanresa haya captado dos mandatos, uno de ellos de Credit Suisse, o que, por su lado, Dux se haya hecho con otra de SCH. Mientras, EDM la ha quitado una Sicav a UBS, y Venture Finanzas le arrebata otra a Deutsche Bank.

También figuran algunos ‘clásicos’, como Bestinver, que consiguió una Sicav de Banif, mientras Banco Inversión le arrebató otra a SCH. Este último caso es digno de mención, ya que la gestora del banco, BI Gestión, dejó de existir poco después, al traspasar sus activos a Espirito Santo Gestión tras la compra de la entidad por parte del banco portugués. Otra recién llegada, Nordkapp, ha captado dos sociedades, una de Beta, firma de la que proceden los fundadores de la entidad, y otra a Morgan Stanley.

Las cifras globales también son sintomáticas. Banif ha perdido cinco Sicav, pero ha ganado cuatro, entre ellas Labiernag, la de Pilar de Borbón. BBVA se deja tres, a Santander se le van cinco, aunque se hace con una, y el caso más significativo es el de Morgan Stanley, que pierde cuatro a favor de Nordkapp, Privat Bank, Tressis y Banco Urquijo, sin captar ninguna.

Además de estos nombres, hay otros ilustres como Bankinter o Credit Suisse que ceden dos cada uno. El primero también ha logrado el mandato de otras dos, con lo que equilibra el saldo. Popular Gestión, Invercaixa, Caja Madrid, Caixa Catalunya o Bansabadell también han perdido alguna.

Hay que destacar, sin embargo, que no sólo las ‘pequeñas firmas’ triunfan en 2005. UBS capta cuatro Sicav, aunque pierde una, la ya citada a favor de EDM. La entidad suiza está haciendo una lenta pero constante labor, pese a que su matriz todavía está en pérdidas en España. Le sigue Gaesco, que ha conseguido una de Banif y dos de BCN Finances (una filial de Calyon). Urquijo, por su lado, sigue sacando músculo en este terreno y se hace con dos.

Otros movimientos destacables son el traspaso de varias Sicav que ha hecho Nordkapp a su propia gestora, ya que antes eran gestionadas por su propia agencia de valores, o el traspaso de tres sociedades de Banco Atlántico a Bansabadell Inversión.

Fuentes del sector señalan que este movimiento es muy significativo y muestra a las claras el deterioro de la gestión por parte de las grandes compañías. Así, los grandes patrimonios no han dudado en buscar un trato más personal y a la vez más rentable, aunque sea en entidades pequeñas o recién llegadas al mercado. También señalan que esta fuga puede deberse a que los inversores hayan aprovechado los primeros meses de 2005 para reorganizar su patrimonio.

Por otro lado, es destacable que, en lo que va de año, se hayan registrado menos de 25 Sicav en España. Los expertos subrayan que hay inquietud entre los rentistas. Por un lado, la caída del peaje fiscal de los fondos de inversión provoca que las sociedades de inversión ya sólo tengan sentido para patrimonios con grandes necesidades de banca privada. Pero, por otro, hay una reforma fiscal en ciernes, que puede traer más de un sorpresa, ya que el asunto de la fiscalidad de las Sicav sigue sobre la mesa. De momento, continúan existiendo más de 3.000 Sicav registradas en la CNMV.