FCC ya sufre en bolsa los efectos de la ampliación con la que dará entrada a Slim

La semana pasada se confirmó la entrada de un nuevo accionista de referencia en Fomento Construcciones y Contratas (FCC) con la sorpresa de que, en lugar de tratarse de George Soros como se esperaba, el salvador de las Koplowitz ha sido Carlos Slim. De esta manera, la constructora lograba salvar la ampliación de capital de 1.000 millones de euros -que el magnate mexicano cubrirá en un 50%- que necesita para amortizar el tramo B de su deuda corporativa, que asciende a 5.000 millones en total.

Sin embargo, el precio pactado, 7,5 euros por acción, dista mucho de los niveles en los que está cotizando la compañía. En el momento en el que FCC confirmó la operación con un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), sus acciones se encontraban por encima de los 15 euros por título, por lo que la oferta de Slim supone un descuento superior al 50%. Sin embargo, lejos de la lógica, ese día los títulos subieron un 3,5% al cierre hasta los 15,84, tras otro repunte del 3% el día anterior, mientras que el viernes apenas corrigieron un 0,8%.

Fuentes del mercado entienden que este comportamiento se debió al optimismo ante la confirmación de que la ampliación de capital seguía adelante a pesar del fracaso de las negociaciones con el que se suponía que iba a ser el caballero blanco de Esther Koplowitz. Este lunes, el valor ha comenzado a descontar el descuento al que compra Slim y sus títulos se han desplomado un 5,3% hasta los 10,9 euros tras abrir con fuertes subidas. Así han acabado como las segundas peores del Ibex.

Además, la caída viene acompañada de un elevado volumen de negociación. A cierre de la sesión se habían intercambiado 1,7 millones de acciones, cuando su media diaria anual es de 943.109 acciones.

En cuanto a los derechos, que han comenzado a cotizar este lunes por separado, han descendido con fuerza. Partían a 4,20 euros y se han dejado un 17,4%, hasta los 3,47 euros. Pese a este descenso, al cierre del primer día de la ampliación es más barato hacerse con títulos de FCC comprando acciones directamente en el mercado -10,9 euros-, que hacerlo por derechos, que a la proporción propuesta deja un precio de 11,12 euros.

Slim entrará en el capital de FCC mediante una ampliación de capital de 1.000 millones de euros con la que se hará con el 25,63% del capital de la compañía tras la ampliación de capital. Entre la suscripción de los derechos de suscripción en manos de B-1998, sociedad controlada por Esther Koplowitz, y la propia suscripcion de las acciones, Slim invertirá entre 650 y 700 millones de euros. Para hacer sitio a Slim con esta operación, FCC más que duplicará sus acciones en circulación. Actualmente, el capital se divide en 127,3 millones de títulos, a los que se sumarán los 133,2 procedentes de la ampliación.