El sector del ladrillo se sale del mapa. No sólo es el motor de la economía española, sino que las grandes empresas se han lanzado a una carrera expansionista impensable hasta hace poco. Las inmobiliarias han dado el primer paso y ahora vienen las constr

Las constructoras españolas se salen del mapa. Eso opinan los principales bancos de inversión de mundo, que subrayan, entre otras cosas, que algunas de las grandes firmas españolas necesitan dar salida a la bolsa de liquidez de la que disponen. Son varios los que ocupan la pole position en la carrera europea de las Mergers and Adquisitions (fusiones y adquisiciones).

Según comentaba Merrill Lynch hace unas semanas, en los próximos 12-24 meses tendrá lugar un intenso proceso de concentración en el sector europeo. Esta fase de consolidación la liderarán Acciona, FCC y Ferrovial, junto a otras constructoras como la británica Balfour Beatty, la sueca Skanska o la francesa Vinci, ya que son compañías que cuentan con efectivo suficiente para ir de compras.

Sobre FCC, los analistas de Merrill destacan que la constructora que comanda Esther Koplowitz gastará 3.000 millones de euros contantes y sonantes en adquirir empresas relacionadas con el sector de aquí en tres años. En su opinión, “están mirando compañías asequibles en tamaño en Reino Unido”.

Sobre Ferrovial, de la que “conocemos muy bien su cultura”, el banco de inversión señala que “estamos convencidos de que moverán ficha antes de que termine 2006”. Merrill pone en valor al consejero delegado de la compañía de la familia Del Pino, Joaquín Ayuso, que “ocupa la tercera posición en el ranking de CEO´s del sector, de acuerdo con la I.I. Survey de abril de 2005”, y a su equipo, “una vez que ocupó una gran parte del ejercicio precedente” en la reestructuración de Amey y “ahora se volcará en Cespa”. De momento, el año pasado, Ferrovial ya se gastó 370 millones en Chicago Skyway y 211 millones en el 33% de Tube Lines.

Y respecto a Acciona, los entrecas también serán jugadores destacados. A la espera de ver el resultado final de la puja por Pacific Hydro, “esperamos que la compañía (Acciona) continuará realizando adquisiciones, hasta elevar el tamaño del grupo en unos 3.000 millones de euros”. Los objetivos: energía, logística, servicios y transportes.

Sobre ACS, afirman que “está centrada en lanzar a Abertis a la arena internacional”. Así, “esperamos adquisiciones en el área de servicios urbanos, seguramente en el extranjero”. Queda por pronunciarse a Sacyr, la constructora Del Rivero y Abelló, que cuenta entre sus filas a la que fuera antaño la inmobiliaria estrella: Vallehermoso.

Merrill Lynch concede unas recomendaciones de compra tajantes sobre Ferrovial y ACS, a las que otorga un potencial alcista superior al 25%. Sobre Acciona también aconseja comprar, aunque “tiene un potencial algo más reducido”, y sólo mantener a FCC. Por cierto, no hay excesivas menciones sobre OHL, a pesar de que su presidente, Villar-Mir, no ha parado de aumentar su participación en la compañía en los últimos tiempos.